Para os analistas ouvidos para elaboração do Relatório Focus dessa semana, a inflação em 2015 será de 8,37% , há 4 semanas atrás os analistas projetavam 8,25% , essa alta deu-se em função da projeção de inflação do mês de maio ( 0,55% contra 0,50% nas últimas 4 semanas) e do mês de junho ( 0,40% contra 0,30% nas ultimas 4 semanas ) .

Em função disso o mercado ajustou a sua expectativa de taxa de juros para o final de 2015 de 13,50% para 13,75% prevendo já na próxima reunião do Conselho de Política Monetária um aumento na taxa Meta Selic de 13,25% para algo em torno de 13,50% . Já para 2016 a expectativa também foi reajustada de 11,75% para 12,00% .

Apesar desse clima de alta nas taxas de juros , os investidores na ultima sexta feira em função da divulgação do número negativo de geração de empregos ( -98 mil , esperava algo em torno de + 52 mil empregos ) ficaram cautelosos em sancionar uma alta nas taxas de juros pois entendem que está chegando no limite político aceitável o aumento das taxas de juros, contribuiu para solidificar essa impressão dos investidores , a ausência do ministro Levy na divulgação do ajuste fiscal .

Minha conclusão é que nesse cenário de espera, as taxas de juros irão manter o seu atual patamar ao longo dessa semana, porém convém acompanhar de perto as pressões que parte do PT irá fazer sobre o ajuste fiscal e claro a disposição do ministro Levy em avançar com as suas conversas sobre o ajuste fiscal .

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Valmir Duarte Costa
Consultor
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